Documentation  /  Ouvrages et articles de fond  /  3e profil financier du CAC 40 établi par le cabinet Ricol Lasteyrie

Date maj : 24/08/2009

Le cabinet d'expertise et de conseil financier Ricol Lasteyrie a publié, pour la troisième année consécutive, son profil financier du CAC 40, fondé sur l'analyse des états financiers 2008 publiés au printemps 2009. Pour cette édition, l'objectif était de mesurer l'impact de la crise économique et financière sur la valeur des entreprises, la structure des bilans et sur le partage de la valeur ajoutée.

Les principales conclusions présentées dans cette analyse sont les suivantes :

• valeur des entreprises : pour nombre d'entreprises du CAC 40, il est difficile de réconcilier la valeur de marché (le cours de bourse) et la valeur des sociétés telle qu'elle ressort des comptes ;
• confiance : les entreprises ont peu déprécié leurs actifs, signe qu'elles restent confiantes dans leur capacité à renouer assez rapidement avec un meilleur niveau d'activité.
  Le goodwill reste, de loin, l’actif le plus important dans les bilans. Or, dans le cadre des normes IFRS, sa valeur doit être "testée" chaque année, ce qui peut donner lieu le cas échéant à une dépréciation. Le maintien, et même l’augmentation, du goodwill reflètent la confiance des entreprises. Une position qui souligne un certain divorce avec les investisseurs;
• structure des bilans :
  • la crise n'a pas influé de manière sensible sur la valeur des actifs immatériels ;
  • l'endettement s'est fortement accru, tant en valeur absolue que de manière relative, en raison de la baisse des valeurs boursières. Ceci explique les nombreux refinancements observés ces derniers mois;
• partage du résultat d'exploitation avant salaires : les salariés ont préservé leur situation en 2008, au contraire de l'Etat et des actionnaires ;
• résultats nets : ils ont globalement diminué de 40 % entre 2007 et 2008.

Le CAC 40 a été extrêmement volatile sur la période récente dans un marché baissier, mais il reste très liquide, en décalage avec l'illiquidité de certains actifs.

Pour consulter :

• l'intégralité de l' analyse (965 Ko) effectuée par le cabinet Ricol Lasteyrie ;
• le communiqué de presse (314 Ko).

Pour se connecter au site Internet du cabinet Ricol Lasteyrie.